Borsa İstanbul'da son dönemin en dikkat çeken şirketlerinden biri olan Odine Teknoloji, halka arz edilmesinin ardından sergilediği baş döndürücü yükseliş grafiğiyle tüm dikkatleri üzerine çekmişti. Şirketin mali tabloları ve bilanço büyüklüğüyle izah edilmesi oldukça güç olan bu ralli, hisse fiyatını 30 liralardan başlatarak ağustos ayı ortalarında 3 bin 500 liralı seviyelerin üzerine kadar taşımıştı. Piyasa değerinin neredeyse Turkcell gibi devlerin 1,6 katına ulaşmasıyla borsada adeta bir fenomene dönüşen ODİNE payları, zirve noktasından itibaren nefessiz bir düşüş sürecine girdi. Yatırımcıların "ODİNE neden düşüyor?" sorusunu Google'da en üst sıralara taşıdığı bu dönemde, finansal rasyoların ötesine geçen sert taban serileri piyasada panik havasına yol açtı. Zirveden itibaren yüzde 80'i aşan tarihi değer kayıplarıyla fiyatın yüzlerce lira seviyesine kadar gerilemesi, borsada son yılların en büyük düzeltmelerinden birini gözler önüne seriyor.

Kripto Paraları Aratmayan Bu Düşüşte Pusula Portföy Krizinin Rolü Nedir?

ODİNE hisselerindeki bu olağanüstü fiyat hareketlerinin ve sonrasındaki devasa çöküşün merkezinde, kurumsal fonların tahtadaki yoğunlaşması ve ardından yaşanan likidite krizleri yer alıyor. Sermaye Piyasası Kurulu ve Merkezi Kayıt Kuruluşu verilerine yansımış olan hareketliliklere göre, Pusula Portföy yönetimindeki fonların (özellikle PHE kodlu serbest fonun) şirketteki paylarını agresif alımlarla yüzde 10'un üzerine çıkarması fiyatı suni bir şekilde yukarı pompalamıştı. Ancak fon piyasasına yönelik devreye giren yeni düzenlemeler ve fon yönetimindeki ani pozisyon değişimleri, tahtada devasa bir satış baskısı yarattı. Büyük aktörlerin ve fon ortaklarının katılma paylarının adeta bir günde sıfırlanması, hisseyi alıcısız bir şekilde taban serilerine mahkum etti. Tahtada oluşan derin temerrüt açıklarını kapatmak amacıyla Takasbank'ın devreye girerek temerrüt alımları gerçekleştirmesi bile küçük yatırımcının uğradığı milyarlarca liralık zararı hafifletmeye yetmedi.

Sermaye Piyasası Kurulu Cezaları Ve Açığa Satış Yasakları Hisseyi Kurtarabilir Mi?

Sert satışların borsadaki diğer teknoloji şirketlerine ve genel piyasa algısına zarar vermeye başlaması üzerine düzenleyici kurumlar ODİNE tahtasına yönelik arka arkaya sert tedbirler uygulamaya koydu. Borsa İstanbul yönetimi, hisse senedindeki olağan dışı oynaklığı dizginleyebilmek adına payları kredili işlemlere kapatırken, açığa satış yasakları ve brüt takas gibi en üst düzey tedbir süreçlerini devreye soktu. Yatırımcıların yasal mercilere ve CİMER gibi kanallara şikayet yağdırdığı bu süreçte, hissenin spekülatif hareketlerden arındırılması hedeflense de getirilen kısıtlamalar panik halindeki satış dalgasını durdurmaya yetmedi. Şirketin Huawei Cloud ve Orange gibi küresel devlerle imzaladığı yeni iş anlaşmaları ve patent başvuruları gibi olumlu kurumsal haber akışları dahi, fon krizinin yarattığı devasa takas hasarının gölgesinde kalarak piyasada karşılık bulamadı.